自4月下(xià)旬高(gāo)点回调接(jiē)近(jìn)13％，科创(chuàng)板(bǎn)再(zài)迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一(yī)个月时间，场(chǎng)内(nèi)资(zī)金在科(kē)创板投资上采取“越(yuè)跌越买”的操作(zuò)，主要跟(gēn)踪科(kē)创板及(jí)其关联指(zhǐ)数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了(le)科创板之(zhī)外，半导体相关ETF也持(chí)续吸引(yǐn)场内(nèi)资(zī)金的目光。场(chǎng)内11只跟(gēn)踪半导(dǎo)体及芯(xīn)片指数(shù)的ETF合(hé)计资(zī)金净流入超过202亿元。3只半导(dǎo)体相(xiāng)关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月全(quán)市场行业ETF资金净流入榜单前(qián)三(sān)名。

　　在业内人士看来，场内资金不断(duàn)借道ETF基(jī)金加速布局科创板、半导(dǎo)体板块，体现(xiàn)出市场对上(shàng)述板块投资价值的认可。经过(guò)前期调整，这两大(dà)板块(kuài)性价比也在(zài)逐渐提升。

　　科创板ETF最(zuì)近(jìn)一个月“吸金”超256亿元

　　作(zuò)为场内资金(jīn)配置的(de)工(gōng)具性产品(pǐn)，ETF市(shì)场一直有着逆势投资的吃完布洛芬不能吃什么，吃完布洛芬不可以吃的东西特征，最(zuì)近一个月(yuè)，随着科创(chuàng)板的回(huí)调(diào)，相关ETF也成为(wèi)资金追(zhuī)逐的对(duì)象。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最近一个月(yuè)时间(jiān)，主要跟(gēn)踪科(kē)创板及其关联指数的(de)ETF产(chǎn)品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”更是高达(dá)169亿(yì)元(yuán)，位居全市场ETF资金净流入(rù)榜首(shǒu)，除此之外(wài)，易方达科创50ETF资金(jīn)净流入也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创(chuàng)ETF两只基金资金净流入也(yě)均在10亿元之(zhī)上。

　　今年以来，场内资金持续流入科创(chuàng)板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年(nián)初仅500亿(yì)元出头涨至目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅(jǐn)次于华(huá)泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方达基(jī)金看来(lái)，电子、计算机等科创板(bǎn)的核心权重行业持续获得资金青睐(lài)，一(yī)方面源于一季度以ChatGPT为代(dài)表的AI产业成为市场关(guān)注焦点(diǎn)，另一方面随着半导体下行周(zhōu)期拐点临近，业绩边际改善(shàn)的预期吸引资金(jīn)切换赛道。

　　从(cóng)科创(chuàng)板的核心板块业绩变化来(lái)看，电子、计(jì)算机和(hé)通信(xìn)板块的2023年盈(yíng)利和收入预期增速保持在较高水(shuǐ)平(píng)，相比(bǐ)过(guò)去明(míng)显改善，与此同时新(xīn)能源板块的增速依然稳健，凸显出(chū)科创板整体较高(gāo)的盈利质量。

　　易方达基金(jīn)进一步(bù)分析(xī)指出，整体来看，科(kē)创(chuàng)50作为成长性宽基，今(jīn)年一(yī)季度的利润增速相对较高，配置吸引力(lì)显现。从未来的(de)一致(zhì)预期(qī)净利润增速(sù)来看，科(kē)创50相比(bǐ)其他宽(kuān)基指数(shù)仍有(yǒu)优势(shì)，配置性价比(bǐ)较高，反映出较好的基本面。

　　从估值水平来看，科创(chuàng)50仍处于历史(shǐ)较低水平，同(tóng)时盈利估值(zhí)匹配度依然较优。截至2023年(nián)4月27日，科创(chuàng)50指数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三年(nián)估值(zhí)分位数(shù)32.97％。

　　国泰科(kē)创板基金经(jīng)理姜(jiāng)英(yīng)也(yě)看好今年(nián)以来科创板走势。“从板块整体估值性价(jià)比以及对(duì)未(wèi)来产业的反应程度，都(dōu)是(shì)优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科创板的表现，经(jīng)过了三年的估值回归，很多公司的估值与成长匹(pǐ)配，买入并持有可以(yǐ)享(xiǎng)受行(xíng)业(yè)和公司(sī)的长期成长。”华南一位(wèi)基金经理更(gèng)是直言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居行业ETF资(zī)金净流入前三名

　　最近一段时间，半(bàn)导(dǎo)体行(xíng)业(yè)风(fēng)声不断。

　　5月23日，日(rì)本经济产业省公布外汇法(fǎ)法令(lìng)修正案，将先(xiān)进芯片制(zhì)造设备(bèi)等(děng)23个(gè)品类追加(jiā)列入出口管理的(de)管制(zhì)对象，上(shàng)述修正(zhèng)案在经过2个月的公告期后(hòu)，并(bìng)将于7月开始(shǐ)实施(shī)。受益于(yú)国产(chǎn)替(tì)代加速的(de)预期，半导体板(bǎn)块成为5月24日A股(gǔ)市(shì)场少数逆势飘(piāo)红的板块之一。

　　而在ET吃完布洛芬不能吃什么，吃完布洛芬不可以吃的东西F市(shì)场上，随着前段时(shí)间(jiān)半导体板块回调，资金也在加(jiā)速抄(chāo)底这一板(bǎn)块(kuài)。

　　Wind数据(jù)统计(jì)显示，场内11只跟踪半导(dǎo)体或是芯片指数的(de)ETF合(hé)计资金净(jìng)流入超过202亿元(yuán)。其中(zhōng)，国联安半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别(bié)达(dá)到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体(tǐ)相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个月行业ETF资(zī)金(jīn)净流入前三(sān)名。

　　展望(wàng)未来半导体行业走(zǒu)势，国泰(tài)基金认为，存(cún)储芯片自2022年四季度至2023年一(yī)季度价格持续下探之后，当前阶段或已接近行业底(dǐ)部(bù)。

　　存(cún)储芯片行(xíng)业周期相较于其他半(bàn)导(dǎo)体产(chǎn)业链环节，具(jù)备较强(qiáng)的大(dà)宗商品属性(xìng)，国(guó)际龙头会在(zài)下游新(xīn)兴(xīng)需求诞生时，提升自(zì)身产能。而(ér)当(dāng)扩(kuò)产落(luò)地时，行业(yè)进入供过于求周期，各厂(chǎng)商则(zé)会通过降价进(jìn)行库存去化(huà)。供给与需求(qiú)的错配使得存储(chǔ)行业具(jù)有较强的(de)周期性(xìng)。

　　国泰(tài)基金称，回顾历(lì)史上存储芯片(piàn)的周期走势，结合2022年四(sì)季(jì)度行业龙头营(yíng)收数据，营收(shōu)增(zēng)速为-44％。存储芯片(piàn)当前处于筑底(dǐ)阶段(duàn)，下半年有(yǒu)望迎来(lái)存储(chǔ)芯片行(xíng)业周(zhōu)期的反弹(dàn)机(jī)遇(yù)。

　　吃完布洛芬不能吃什么，吃完布洛芬不可以吃的东西随着下游GPT-4大模型为代表的(de)人工(gōng)智(zhì)能新(xīn)兴需(xū)求爆发(fā)，对于算力以及(jí)存(cún)储(chǔ)的爆(bào)发性需求由(yóu)产业链下游传导到上游，促(cù)进上(shàng)游芯片厂商(shāng)提(tí)升(shēng)自(zì)身产量。叠加近两(liǎng)个季度量价(jià)持续(xù)下探的周期(qī)性磨底(dǐ)，芯片板块有望在今年下半年迎来反弹(dàn)。

　　不过，国泰基金提醒，投(tóu)资(zī)者需要警惕国际局(jú)势以及通(tōng)胀带来的负(fù)面影响。

　　创(chuàng)金(jīn)合信芯片产业基金经理刘扬(yáng)则表示，硬科技的投资机(jī)会需要看到真正的业(yè)绩触底、拐点出现，以及一些真(zhēn)正的创新落地。预(yù)计半导(dǎo)体和消费电子大(dà)概率在二季(jì)度及二季度以后(hòu)触底，当行业周期触底，科技创新蓄能才能真正地(dì)释放出来，下半年(nián)硬科技的投(tóu)资(zī)机会更多。

　　鹏(péng)华国证半导(dǎo)体芯片ETF基金经(jīng)理罗英宇(yǔ)也倾向(xiàng)判断，半导体产业链(liàn)正处于供(gōng)给侧收缩匹配需求端，进(jìn)一步压缩(suō)产业链库存(cún)的时期，价格下行压(yā)力逐步减轻，行业有(yǒu)望迎(yíng)来库存加速出清，营收和(hé)利润迎来拐点(diǎn)。

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