近期交易商协会的监管处罚力度明(míng)显(xiǎn)加大，虽然债券市场(chǎng)参与主体愈发(fā)丰富多元，市场(chǎng)竞争程度更趋激烈，但监管底(dǐ)线不(bù)能破戒。

　　5月11日，交易商协会(huì)对建设银行启(qǐ)动自律调(diào)查，这是(shì)两(liǎng)天内第二家(jiā)被要求自律调查的大行。今年以来(lái)，交易商协会已(yǐ)对多家金融机构启(qǐ)动自律调查，监管(guǎn)力度(dù)在持续加大(dà)。

　　多(duō)家金融(róng)机(jī)构接连被通报

　　5月(yuè)11日，中国(guó)银行间市场交易商协会（下称(chēng)“交易商协会”）网站(zhàn)显示，基于监(jiān)管(guǎn)部门反馈(kuì)线(xiàn)索(suǒ)，依(yī)据《银行(xíng)间(jiān)债券市场自律处分(fēn)规则》，交(jiāo)易商协会已对中国建(jiàn)设银行股份(fèn)有限公司债(zhài)务融资工具承(chéng)销业务涉嫌违规行(xíng)为开展自律(lǜ)调查。

　　根据建行2022年年报，去年建行承销非金融企业债务融资工具744笔，为411家实体(tǐ)企业承销发行债券4645.17亿元。2022年(nián)，该行支持优质头部房(fáng)地产(chǎn)企业债券融资需求，承(chéng)销房地产(chǎn)企(qǐ)业323.35亿元(yuán)债(zhài)务(wù)融资工具，房地产并购票据22.9亿元(yuán)。

　　交易(yì)商(shāng)协会的监管力度在近期持续加(jiā)大。就(jiù)在(zài)5月9日，交易商协会官网发布(bù)信息，针对中国进出口银行(xíng)金融债券(quàn)发行涉嫌违(wéi)规行为，以及中国民生银行承销业务涉嫌违(wéi)规行为已(yǐ)开展自律调查。

　　而在5月(yuè)8日，大连银行、郑州银行、江西银行、青(qīng)岛银行和(hé)粤财信(xìn)托共5家(jiā)机构涉(shè)及(4开头的是哪个省，4打头身份证是哪里jí)债券业务违规被点名。具体来(lái)说(shuō)，交易商协(xié)会通过深入调查发现，大连银行等多家机构存在(zài)债券代持交易等违(wéi)规行(xíng)为。其中，大连银行通过做市业务方式，每(měi)日滚(gǔn)动开展买卖方向相反、清算(suàn)速度不同的(de)现(xiàn)券(quàn)交易，代(dài)持利率债活跃券，且规(guī)模较大；郑州(zhōu)银(yín)行、江西(xī)银行和青岛银行，内(nèi)控执(zhí)行不严或流于形(xíng)式，未有效评估交(jiāo)易(yì)合理性，作为中间方(fāng)以现券买卖(mài)或做市等方式参与债券(quàn)代持交(jiāo)易链条，交易笔数和金额较大。

　　今年4月，工商银行已被(bèi)启动自律(lǜ)调查。相(xiāng)关公告称(chēng)，交易商协会在日常监测工作中发现，工商银(yín)行主(zhǔ)承销(xiāo)的多(duō)期(qī)债(zhài)务融资工具发行(xíng)定价严(yán)重(zhòng)偏离市场合理水平(píng)，干扰了市场(chǎng)秩(zhì)序，涉嫌(xián)违反银行间(jiān)债券市场自律管理相关规定。

　　4月(yuè)3日(rì)，交易商协会网站披(pī)露，近(jìn)期在查处四(sì)平市城市(shì)发展投资(zī)控股有限公司(sī)案件时(shí)，发现吉林银(yín)行、吉林亿联银行(xíng)因违规收取发行人大额财务资助(zhù)，涉(shè)嫌违反(fǎn)银行间债券市场自律管理(lǐ)规则，被交易(yì)商协会进(jìn)行自律调查。一(yī)同(tóng)被开展自律(lǜ)调查(chá)的(de)还有(yǒu)光大证券(quàn)、富国(guó)资产管理（上海）有限公司(sī)两家金融(róng)机构。

　　交(jiāo)易商(shāng)协会监(jiān)管处罚(fá)力(lì)度加(jiā)强

　　根据交易(yì)商(shāng)协会(huì)通报的(de)数(shù)据，2022年全年，交易(yì)商(shāng)协会(huì)共对68起涉嫌违(wéi)规案(àn)件立案调查，开展自律(lǜ)调查和自律(lǜ)问询103次，作(zuò)出(chū)各(gè)类(lèi)自律处分99家（人）次，涉及35家发行(xíng)人和信用(yòng)增进机构(gòu)、4家主(zhǔ)承销商、3家会计师事务所、1家律师(shī)事务所、2家其(qí)他类型机(jī)构和(hé)54名直接责任人(rén)。作出(chū)的(de)处分(fēn)中，警告及以上占比超过五(wǔ)成，15家机(jī)构被暂停一定期限业务，12位责任人被认定不适当(dāng)人(rén)选。

　　梳理通报来看，被(bèi)通报的原因包括低价(jià)包(bāo)销多(duō)期债务融资(zī)工具，影响了市场(chǎng)正常秩(zhì)序(xù)；部分债务融资(zī)工具未按照发行文件约定开展余额包销，个别债务融资工具挤占了其(qí)他投资人(rén)的正常投标，违背了公(gōng)平公正(zhèng)原(yuán)则(zé)，并影(yǐng)响了发行利率，对市场正常秩序(xù)造(zào)成(chéng)了一定不良影响(xiǎng)。

　　通报(bào)指(zhǐ)出，银行间(jiān)债券(quàn)市场参与机构在从事相关业务过程中(zhōng)，务(wù)必牢(láo)固(gù)树(shù)立(lì)市场责任意识，严格遵守相(xiāng)关监管规定和自律规则(zé)要求，合规展业，自觉(jué)维护(hù)银行间债券(quàn)市(shì)场运行秩(zhì)序。

　　交(jiāo)易商协会表示，做市商(shāng)作为(wèi)银(yín)行间(jiān)市场基石机构，承担(dān)着(zhe)提高(gāo)市场流动性、促进价格(gé)发(fā)现的重要作用，应切实提升做市交4开头的是哪个省，4打头身份证是哪里(jiāo)易能力，加强内部控制和风险管理，确保合规稳健(jiàn)展业，“真做市、做(zuò)真市”。

　　可以看到，近期交易商(shāng)协会的监管处罚(fá)力度明显加大，虽然债券(quàn)市场参与主(zhǔ)体愈发(fā)丰(fēng)富(fù)多(duō)元，市(shì)场(chǎng)竞争程(chéng)度(dù)更趋激(jī)烈(liè)，但监管底线不能破戒。

　　资(zī)深金融政(zhèng)策监(jiān)管专(zhuān)家周毅钦对《国际金(jīn)融报》记者表示，可(kě)以看到，银行间(jiān)交易(yì)商协会将继续(xù)贯(guàn)彻落实监管(guǎn)从严要求(qiú)，以(yǐ)严格自(zì)律惩(chéng)戒(jiè)向市场(chǎng)传递(dì)“零容忍(rěn)”的清(qīng)晰信号，引导市场(chǎng)各类主体归位尽责(zé)，维护市场(chǎng)良(liáng)好秩序。债券承(chéng)销(xiāo)机构作(zuò)为(wèi)债券市场(chǎng)的“看(kàn)门人”，对于商业银行特(tè)别是国(guó)有大行来说，也需要肩负起相应的(de)公序责(zé)任(rèn)，切实(shí)维护好行业的良性竞(jìng)争生态。

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