近期市场(chǎng)风向变动，北向(xiàng)资金调仓换股，外资基金也纷纷行动。记者梳理发现，欧洲(zhōu)巨头施(shī)罗德旗下三只(zhǐ)旗舰基(jī)金同(tóng)时大(dà)手笔加仓(cāng)“宁王”。3月(yuè)底以来(lái)，宁王股价(jià)震荡上行，虽较高点(diǎn)仍有距(jù)离，但部分(fēn)资金开始(shǐ)行动。透露什么信(xìn)号？我们一起(qǐ)来看(kàn)看。

　　欧(ōu)洲巨头(tóu)旗下三大基金同(tóng)时行(xíng)动

　　施罗德(dé)旗下“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底，基(jī)金前十大重仓股为中国平(píng)安(ān)、招商(shāng)银(yín)行、紫金矿(kuàng)业、宁德时代、贵州(zhōu)茅台、万华(huá)化学(xué)、鼎龙股份、芒果(guǒ)超媒、海尔(ěr)生物。4月(yuè)，基金加(jiā)仓宁德时代80％。

　　无(wú)独有偶，施罗德旗(qí)舰基金“施罗德国际(jì)精(jīng)选基金大中(zhōng)华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底(dǐ)，台积电(diàn)、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业、港交所、银河(hé)娱乐、宁德时(shí)代、隆基绿(lǜ)能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下另一只旗舰基金也(yě)加仓宁德时代80％。“施罗德(dé)国际精(jīng)选水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括20字，水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括100字(xuǎn)基金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模(mó)14.23亿美元。

　　截至4月底(dǐ)，基金前十(shí)大重仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美团(tuán)、宁德时代、隆基绿能、蒙牛(niú)乳业、银河娱乐、紫金(jīn)矿(kuàng)业、贵州茅台、深圳国际(jì)。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股2％、减持阿里(lǐ)巴(bā)巴3.89％，减持紫金矿业(yè)10.31％，增持宁德时代80％。

　　看(kàn)好中国新(xīn)能源车(chē)产业链

　　同一家机构(gòu)旗下三大旗舰基金同时(shí)加仓80％，究(jiū)竟怎么回事？

　　资料显示，这三只基金中，施(shī)罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国际精选基金大中华和施罗德国(guó)际精(jīng)选(xuǎn)中国机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新(xīn)的(de)基金材料中并(bìng)未解(jiě)释(shì)为何(hé)基金在(zài)4月大(dà)手笔(bǐ)加(jiā)仓宁德时(shí)代。不过，记者梳(shū)理发现，施罗德对中国新(xīn)能(néng)源车产业链(liàn)的看重是(shì)一以贯之的。

　　例如(rú)，基(jī)金经(jīng)理Jack Lee在一份(fèn)研究日志中解(jiě)释道：长(zhǎng)期来(lái)看，关(guān)注三大(dà)主(zhǔ)题。一是电(diàn)动车供(gōng)应链；二是(shì)技(jì)术自主可(kě)控；三是医(yī)疗(liáo)健康基(jī)础设施。

　　为(wèi)何看(kàn)好电动(dòng)车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着(zhe)气(qì)候(hòu)变化(huà)的影响日益(yì)显(xiǎn)现(xiàn)，全球各国(guó)的脱碳(tàn)行动(dòng)变得越来越重要(yào)。转(zhuǎn)向电动汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行(xíng)动的一(yī)个(gè)方面。中国在这方面(miàn)为(wèi)投资者(zhě)提供了重要的机(jī)会。中国在电动(dòng)汽车(chē)价值链的(de)供(gōng)应方(fāng)面是(shì)全球的领(lǐng)导(dǎo)者，同时中国(guó)对成品(pǐn)车辆的需求方面也占据(jù)重要地位。可能(néng)很(hěn)多人不知道的是，全球2022年销(xiāo)售的所有电动汽车中(zhōng)，57％是在中国销售的。

　　整(zhěng)车(chē)制造(zào)之外，中国也是全球电动车基础设施最完(wán)善的国家之一。以充电桩为例(lì)，中国平均一个公共充电桩对(duì)应(yīng)7辆车，欧洲是(shì)16、美(měi)国是(shì)16、印度是25、巴西(xī)是水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括20字，水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括100字28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车(chē)供应链中，有许多(duō)公司正在在各自的领域中(zhōng)建立(lì)主(zhǔ)导地(dì)位(wèi)，以(yǐ)某智(zhì)能(néng)组(zǔ)件为例(lì)，它是电动汽(qì)车中用于电池(chí)和电(diàn)机温控(kòng)的(de)关键组件的生产商。该公司在空调阀行业全球市场占有约60％的(de)份额，并在电动汽车阀(fá)门行业拥(yōng)有超过90％的(de)市场份额。客户包(bāo)括特(tè)斯拉(lā)等全球电(diàn)动(dòng)汽车专家以及福(fú)特、宝马等原始设(shè)备制造(zào)商（OEMs）。随着电(diàn)动汽(qì)车在全球(qiú)范围(wéi)内继(jì)续占据(jù)市场(chǎng)份额(é)——在法规的支持下(xià)，该公司的增长潜力是可预见的(de)。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头(tóu)安联投(tóu)资旗舰(jiàn)基金安(ān)联(lián)神州A股基金也在(zài)3月大手笔加(jiā)仓宁德时代(dài)。

　　这只基金最(zuì)新规模47亿美(měi)元，截至3月底，基金(jīn)前十大(dà)重仓股(gǔ)为贵(guì)州(zhōu)茅台、中信证券、宁德时代(dài)、中国中免、东方财富(fù)、美的集(jí)团、迈瑞医疗、安(ān)井食(shí)品(pǐn)、锦(jǐn)江集团(tuán)、中国平安(ān)。

　　3月，基金对前十(shí)大重仓股逐一加仓，其中加仓(cāng)幅度最(zuì)大的就是宁德时代，加仓(cāng)幅度高达(dá)22.17％。此外(wài)，基(jī)金(jīn)对中(zhōng)国(guó)中免加仓21.10％，基金加仓贵(guì)州茅台15.05％。对(duì)前十大重仓(cāng)股中其余(yú)公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额(é)超40％

　　中汽协(xié)（中国汽车(chē)工(gōng)业协会）近日发布(bù)的数(shù)据(jù)显示，2023年4月，我(wǒ)国(guó)动力电池产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装(zhuāng)车(chē)量25.1GWh，同(tóng)比增(zēng)89.4％；新增6.7万(wàn)台(tái)公共充电(diàn)桩(zhuāng)，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车增(zēng)量比为(wèi)1：2.5。

　　动力电池行业集(jí)中度方面，今年4月，尽管我国新能源汽(qì)车(chē)市场共计(jì)36家动力电池企业(yè)实现(xiàn)装车配套(tào)，较去(qù)年同期(qī)增加2家。但(dàn)是排名前3家(jiā)、前5家、前10家动力电(diàn)池企(qǐ)业(yè)动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车量(liàng)比分别为(wèi)78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度依旧(jiù)较高。

　　企业排名来看，根据中(zhōng)国汽车动力(lì)电池产(chǎn)业创(chuàng)新联盟数据显示，今(jīn)年4月(yuè)，宁(níng)德(dé)时代以40.83％的占比持(chí)续领跑，比亚迪(dí)、中创新(xīn)航、亿纬锂能、国轩高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣(xīn)旺达、LG新(xīn)能源(yuán)、蜂(fēng)巢能源(yuán)、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动(dòng)力电池行业的(de)龙(lóng)头企业，宁德时(shí)代于2023年(nián)一季度实现营业收(shōu)入890.38亿元，同比增长82.91％；实现(xiàn)净利润(rùn)98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速创(chuàng)历史新高。

　　北向(xiàng)资金调(diào)仓换股，“宁王”重(zhòng)受青睐

　　或许(xǔ)是基(jī)于(yú)优异的(de)业绩，来(lái)自Wind的(de)数(shù)据显示，截至5月14日(rì)，最(zuì)近7天北向资金净流入宁德时代15.75亿元，位(wèi)居北向净(jìng)流(liú)入榜首。北向(xiàng)资金净流入较多的其它个股还包括宁德时代、工业富联、贵州(zhōu)茅台(tái)、工(gōng)商银行、北方(fāng)华创、兴业银行、紫金矿业(yè)、建设银行、比(bǐ)亚迪(dí)、中国石(shí)化。北向资(zī)金净流出较多的个股包括格力(lì)电器、中国建筑(zhù)、东方财(cái)富(fù)、中国中免、阳光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基(jī)绿能、长(zhǎng)江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的(de)外资还包(bāo)括(kuò)“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代。

　　柏基在谈及为何持有宁德(dé)时代时，写(xiě)道：宁(níng)德时(shí)代所(suǒ)处的(de)位(wèi)置是令人羡慕(mù)的。它背后(hòu)有两大(dà)增长机(jī)遇一是电动车二是储(chǔ)能；CATL聪明(míng)地选择(zé)聚焦磷酸铁锂电池，这方面(miàn)它(tā)的市场份额是领(lǐng)先的。此外，磷酸(suān)铁锂电池因(yīn)为(wèi)安全性(xìng)、生命周(zhōu)期和不含钴等特(tè)征而受到欢迎；动力电池的(de)企业发(fā)展与政府的脱碳计划是一致的。CATL的领导者也(yě)非常有远见(jiàn)。

　　柏基同时也解释(shì)了：他们如(rú)何通(tōng)过 “柏基(jī)十问”来考(kǎo)察(chá)宁德时代(dài)的(de)。

　　不(bù)过(guò)，柏基也表示，如(rú)同所有的投资者，他们的(de)判(pàn)断也可能是错的。例如，若未(wèi)来新的电池(chí)技术出现，宁德(dé)时(shí)代(dài)的竞争(zhēng)优势不(bù)复。随着电池成本(běn)下降(jiàng)，宁德(dé)时代若(ruò)不能保持利润率。宁德时代和(hé)电动(dòng)车厂商的关系若不能维(wéi)系。这些因素(sù)都会(huì)影响柏基对于宁德(dé)时代(dài)的判断。

　　但并(bìng)非所有的外资都在加(jiā)仓宁德时(shí)代。4月另一(yī)欧洲巨(jù)头(tóu)安本投资旗舰中(zhōng)国基(jī)金“安本(běn)标准SICAV I-中国A股可持(chí)续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在(zài)4月微微(wēi)减仓宁德时代0.04％。基金(jīn)最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十大重仓股为贵州茅台、宁德时(shí)代(dài)、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检测、招商(shāng)银行、美的集团、广联达(dá)、宁(níng)波(bō)银行。

　　摩根大通加仓泸(lú)州(zhōu)老窖

　　宁德时代之外，互联(lián)网或者食品(pǐn)饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩(mó)根基金-中国A股机(jī)遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元人民币，截(jié)至(zhì)2023年一季度末，基(jī)金前(qián)十大重(zhòng)仓股为(wèi)贵州茅台、金山(shān)软件(jiàn)、中国平安、招商(shāng)银行、万华(huá)化学(xué)、恒生金融(róng)、泸州(zhōu)老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基(jī)金(jīn)加仓(cāng)幅度最大(dà)的为泸(lú)州老窖，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞(ruì)银（卢森堡）股票基金-中(zhōng)国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括20字，水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括100字)模47.83亿美(měi)元。截至2023年 3月(yuè)底，基(jī)金前十大重仓股(gǔ)为腾(téng)讯控(kòng)股、贵(guì)州茅台、网易、阿里巴(bā)巴、中国平(píng)安、招商银行(xíng)、石(shí)药(yào)集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金(jīn)加仓阿里(lǐ)巴(bā)巴11.66％。

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