券商今年一(yī)季度(dù)业绩“妥了”，基于股市良好表现(xiàn)以及去年(nián)较低的(de)基(jī)数，行业(yè)业绩全面爆发。券商板块也在周五呈(chéng)现集(jí)体大涨行(xíng)情。

　　4月28日(rì)，又(yòu)有17家券商或上市主体披露一季报，至此(cǐ)51家上市券商或(huò)上市主体一季报(bào)悉数披露，券商整体一季度表现较(jiào)好，增速中位数达214.54%。

　　一(yī)季度归(guī)母净利(lì)增速(sù)较为显著(zhù)的有(yǒu)20家，净利增1倍(bèi)乃至数(shù)倍之(zhī)多，分别(bié)是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国(guó)投资本（1260.24%）、长(zhǎng)城(chéng)证券(quàn)（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）、国(guó)元证券(quàn)（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴(wú)证券(quàn)（412.84%）、华创(chuàng什么是等量关系式，什么是等量关系四年级)阳(yáng)安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西(xī)证券（285.14%）、中原证(zhèng)券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一(yī)季度归母(mǔ)净利排(pái)名，新的十大分别是(shì)中信证券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿(yì)元）、中(zhōng)信(xìn)建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中金(jīn)公司（22.57亿元）、中国(guó)银河（22.49亿元）、广发(fā)证券（21.57亿(yì)元）、东方财富（20.29亿元）。简单(dān)算数平(píng)均计(jì)算，中信(xìn)证券一(yī)季度“月(yuè)赚”超(chāo)18亿元。

　　股市对(duì)券商一季报的优(yōu)秀表现(xiàn)给(gěi)予了正面回(huí)应，4月(yuè)28日，证券板块(kuài)指(zhǐ)数(shù)收涨2.8%，49只券商股收红，其中35只(zhǐ)涨幅超(chāo)2%；华西证(zhèng)券、中国银河盘一度(dù)涨停，二(èr)者收(shōu)盘分别上涨9.81%、9%。证券板块连续3个(gè)交易日收阳(yáng)线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净(jìng)利(lì)增15倍

　　52家上市券商或上市主体(tǐ)中，50家归母净利同比(bǐ)增速为正，其中20家增速(sù)达1倍至数倍。

　　一季度归母净(jìng)利增(zēng)速超过10倍的有2家券商及(jí)1家(jiā)上市主(zhǔ)体，分别是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券(quàn)母公司(sī)国投(tóu)资本（1260.24%）；增速(sù)超过6倍(bèi)的有2家，分别是长城证券（675.92%）、东(dōng)兴证券(quàn)（628.25%）；增速超过5倍的(de)有2家，分别是国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超(chāo)过4倍的有(yǒu)3家，分别(bié)是兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超(chāo)过3倍的有(yǒu)3家，分别是华(huá)创阳安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）；增速超(chāo)过2倍的有4家，分别是山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增(zēng)速达到1倍(bèi)的有3家，分(fēn)别是(shì)财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）。

　　此外，一(yī)季(jì)度归(guī)母净(jìng)利(lì)扭亏(kuī)为盈的券商多达9家(jiā)，分别是(shì)天(tiān)风证券、华(huá)西证券(quàn)、东北证券、西部证券、西南证(zhèng)券、红塔证券、江海证券、湘财股份、国盛金(jīn)控。

　　此外，仅(jǐn)2家券商(shāng)股净利润(rùn)同比增速为负值，分别是东(dōng)方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券(quàn)净(jìng)利与营(yíng)收均出现下滑，公司一季报显示(shì)，报告期内公司实现(xiàn)营(yíng)业(yè)总(zǒng)收入为(wèi)2.43亿(yì)元，同比下(xià)滑25.95%；归母(mǔ)净利润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管(guǎn)头部券商的(de)增速不(bù)如中小券商“夸张(zhāng)”，但头部券(quàn)商的业绩表现同(tóng)样具有可圈(quān)可点之处。

　　同比增速超过(guò)五成的头部券商包括海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广(guǎng)发(fā)证(zhèng)券(quàn)（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头部券商及增速(sù)为华泰(tài)证券（46.49%）、国(guó)泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银(yín)河（44.23%）。

　　中(zhōng)信(xìn)证券则以54亿的(de)绝(jué)对(duì)优势，保持着业绩的稳定性(xìng)。

　　此外，上市公司(sī)指南针在一季(jì)报中(zhōng)透露，2023年一季度麦高(gāo)证券经(jīng)纪业务开展取得一定(dìng)成绩，但营(yíng)业利(lì)润仍未(wèi)实(shí)现盈利，一定程度上拖累了公司整体。

　　十余家券商营收增一倍以(yǐ)上(shàng)

　　一(yī)季度营收规模增(zēng)速方(fāng)面，51家券商中44家同(tóng)比(bǐ)增速为正、7家增速为负，同比增(zēng)速中位数为40.93%。

　　西南证券增(zēng)速领(lǐng)衔(xián)，其今(jīn)年一(yī)季度同比增速(sù)为1795.85%，这与其去年同(tóng)期营收不足(zú)亿(yì)元(yuán)的低基数有(yǒu)关(guān)，其今(jīn)年一季(jì)度(dù)营收规模为(wèi)7.38亿(yì)元，去年(nián)同期营收为(wèi)0.39亿(yì)元。

　　今年一(yī)季度(dù)营收(shōu)增速超(chāo)过2倍的(de)有2家券商，分别是天风证券(quàn)（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍(bèi)的有10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔(tǎ)证券（172.78%）、国(guó)元(yuán)证券（165.65%）、华(huá)西证券（156.55%）、长江证券(quàn)（155.05%）、兴(xīng)业什么是等量关系式，什么是等量关系四年级(yè)证券（147.02%）、山西证(zhèng)券（140.67%）、东(dōng)北证券（130.73%）、国金(jīn)证(zhèng)券（106.59%）、海(hǎi)通证(zhèng)券（106.25%）；另有(yǒu)2家券商营(yíng)收增幅接近1倍，分别是华安证券（97.73%）、中(zhōng)泰(tài)证券（92.77%）。

　　3家(jiā)券商一季(jì)度(dù)营收(shōu)同比(bǐ)下(xià)滑幅度较(jiào)大，分别是(shì)国(guó)盛金控(kòng)（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另(lìng)外4家营收(shōu)下滑的(de)券商或(huò)上市(shì)主体分(fēn)别是(shì)中银证(zhèng)券（-2.18%）、国(guó)投资(zī)本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名(míng)前十券商分别是中信证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿(yì)元）、中国银(yín)河（86.97亿(yì)元）、海通证(zhèng)券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中(zhōng)金公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商(shāng)证(zhèng)券（49.31亿(yì)元）。

　　头(tóu)部(bù)券(quàn)商(shāng)中，海通(tōng)证(zhèng)券营收同比增幅最大，为106.25%；浙商证券以较(jiào)高的增速杀入营收排名前十，其一季(jì)度(dù)营收同(tóng)比增(zēng)57.37%，招商证券反而被挤出(chū)前十(shí)，招商证(zhèng)券(quàn)一季度(dù)营收(shōu)增速为(wèi)28.74%；中信证券与中信(xìn)建投(tóu)营收增幅显(xiǎn)著较小，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)幅分别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱动一季报高增

　　自营业务(wù)驱(qū)动行业业绩高增，这一观点(diǎn)被卖方研究普遍认可。

　　开源(yuán)证券在解读东方证券一季报时(shí)称，东(dōng)方证券自营投资收(shōu)益11.5亿元，去(qù)年同期亏损6.4亿元，改善(shàn)明显，期末(mò)金(jīn)融资产规模(mó)为902亿，同比增8%，环比增2%。自营驱动(dòng)一季报高增(zēng)，全年盈利(lì)增速(sù)有望(wàng)领跑。

　　兴业证券认为，中信证券加大杠杆(gān)经营投资(zī)致使利息支出有所增长，市(shì)场回暖下投资(zī)业务(wù)表现亮眼，收入(rù)同比增(zēng)长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创新(xīn)业务能力(lì)，看好(hǎo)公(gōng)司在政策放(fàng)松(sōng)预期(qī)下(xià)实现估值提升。

　　西(xī)部(bù)证券在关于国金证券(quàn)的研报中称(chēng)，自营投资成为影响国金证券业绩核(hé)心因素，一季度自营业务收入提升至7.16亿元，自公司完成再融资(zī)后，公(gōng)司金融投资规模稳(wěn)步提升(shēng)420亿元较去年底(dǐ)增加11%。

　　西部证券认为(wèi)，自营(yíng)投资成(chéng)为影响(xiǎng)券(quàn)商(shāng)业绩的核心，预期将在一季度迎来反转(zhuǎn)。投资业务方面，下(xià)半(bàn)年重点关注差异化监管(guǎn)的措施落(luò)地，或将(jiāng)打开头部(bù)券商的ROE上(shàng)限。

　　西(xī)部证券(quàn)表示，2023年预期将是券商业绩(jì)大幅(fú)修(xiū)复(fù)的一年，尤(yóu)其(qí)是受到自营业务冲击大的(de)公司(sī)预期(qī)将在年内实现较大幅度的改善。

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